中国——采矿业的金丝雀——仍在歌唱

伊恩•布朗|2020年6月7日

写为《经济学人》,比尔·盖茨建议道。当历史学家撰写关于COVID-19大流行的书时,我们迄今所经历的可能只会占据前三分之一左右。故事的大部分将是接下来发生的事情。”

盖茨提醒我们,在困难时期,我们的感情和行动有变得目光短浅的倾向。现在我们需要更加努力地工作来看清大局。我们需要超越眼前的挑战,记住历史的长远眼光可以教会我们如何规划长远的未来。

展望中国矿业的未来

就像世界上的其他国家开始到中国寻找答案会下降多少以及如何快速恢复的大流行,矿业和金属行业应该好好检查中国的影响力在过去的二十年里,通知其业务规划post-COVID-19在未来全球需求。

在过去的二十年中,中国从意大利的经济规模到整个欧盟的大小。一些分析师预测其GDP可能超过2030年的美国。

即使在相对放缓的6.1%的GDP增长率下,2019年中国的增加值仍高于2007年14%的峰值增长率。它庞大的经济引擎现在正在消耗[1]世界矿业,金属和工业材料的惊人百分比:

  • 所有水泥和混凝土的60 +%
  • 50%的镍
  • 50%以上的煤炭
  • 50%的钢铁和铜
  • 47%的铝
  • 所有金的27%
  • 占石油总量的14%

自2005年以来,中国需求的增长是全球其它地区需求增长总和的数倍,推动了全球核心大宗商品价格的上涨。这种联系如此重要,以至于大型矿业和金属公司的现金流不可避免地依赖于中国的情况和行业的反应。

可以理解的是,当前的经济事件让该行业感到焦虑。尽管新冠肺炎疫情给全球经济产出带来了前所未有的回落,但中国在采取严厉封锁措施后的紧急复苏表明,人们希望疫情的影响可能是短期的。五年后,新冠肺炎大流行可能只是中国经济增长曲线上的一个小插曲。

一个重要的理解是,尽管中国在全球占据主导地位,但其人均GDP只有1万美元,只是美国人均GDP的20%。尽管中国的GDP结构正从工业转向服务业,人口数量是美国和欧盟加起来的两倍,但中国仍有很大的增长空间,对矿业大宗商品的消费需求也很大。

历史教训:中国过去对矿业的影响告诉我们,我们今天需要如何管理我们的企业

当我们仔细观察时,可以从中国和矿业的历史上了解了几个重要的教训,即行业投资者和业主都可以从中受益。

  1. 小心淘金热潮- - - - - -信任独立评论。中国惊人的增长一直是一股诱人的潮流。但我们亲眼看到过去的ceo和他们的财务顾问陷入兴奋的大交易,大成功费用和覆盖内部和独立投资审核流程,即使这些评论显示基本问题的证据有关技术的可行性,商业和金融。
  2. 高物价并不是成功的保证。今天,开发新的偏远矿石机构是一种技术和经济挑战,以便按时,预算向铭牌容量提供服务,同时赚取和维护社会许可证运作。许多敏感的运动部件需要专业专业知识的参与。即使在中国的满载需求,商品价格也依赖,很少保证。新项目必须侧重于实现其最低可能的单位成本;这是其前瞻性可行性的最终衡量标准。
  3. 执行多场景金融建模。重要的是要对项目进行压力测试,并对供应波动、商品价格和价格竞争战的弹性进行赞助multi-scenario或者概率金融模型。没有一个项目能免受COVID-19等事件带来的不确定性的影响,但经过深思熟虑并对一系列可能情况进行测试的深度评估更能抵御意外变化。
  4. 在容量之前添加保证金。这些年来,中国令人瞠目的增长促使许多现有公司和新进入者增加了主要产能。这种前所未有的供应流入意味着,即使是一些最大的参与者也经历了大宗商品价格供过于求的寒流,并因此遭受了负的EBITDA。有弹性和长期成功的企业越来越突出的一个特点是,它们专注于在产能之前增加利润率。这是通过对节约成本、提高生产效率和应用新技术以增加单位成本边际的每一个可能选择进行全面分析来实现的。

中国已经从Covid-19的影响中恢复了经济活动,并且在比任何其他大型经济上都是如此。在世界其他地区的经济放缓中,中国的用品将继续成为采矿业的浮选装置。该国需求的增长不会停止后面的Covid-19。

尽管事先预测,我们肯定没有见过中国的高峰,也许甚至没有全球大流行可能会显着转移其轨迹。这是矿业行业的好消息。但是一艘船并没有转向自己,有些人尽管或因为强大的指挥官,但仍然击中了岩石。客观,独立,深度和经过良好的经过良好的专业知识,对于运营商及其投资者/贷方的技术,商业和金融存量是至关重要的保护和改进。您是否聘请过中国的经验教训,并将其应用于您的长期业务战略?你的成功取决于它。

参考

Statista, MC集团,世界钢铁协会